中美关系
NextFin News - 众议院周三以 262 票对 159 票通过了一项全面的俄罗斯制裁法案，将其送交唐纳德·特朗普总统签署，并授予他对全球最大俄罗斯油气买家征收最高 100% 关税的权力。此次投票两党均现分歧，使这项历时一年多的制裁推动几乎注定成为法律，也标志着近年来国会向白宫移交贸易政策权力最为重大的一次。
法案、投票与立法之路
该法案正式名称为《2026 年林赛·O·格雷厄姆制裁俄罗斯与伊朗法案》，于 8 月 7 日以 86 票对 11 票通过参议院，目前正待特朗普签署，他已公开承诺会签署。这项 61 页的法案授权总统对俄罗斯原油前五大进口国、俄罗斯天然气前五大进口国、协助规避俄罗斯石油制裁的前五大国家，以及在法案生效 30 天后仍明知故犯新购俄罗斯原油或天然气的任何国家，征收最高 100% 的次级关税。
据提案议员及民主防御基金会称，前五大原油进口国为中国、印度、斯洛伐克、匈牙利和阿塞拜疆；前五大天然气进口国为中国、法国、日本、匈牙利和比利时。法案包含豁免条款，适用于进口量占俄罗斯天然气出口不足 15% 且正采取重大步骤削减此类进口的国家——这一豁免可能使日本、法国、匈牙利和比利时免受影响。
众议院的投票结果远比参议院胶着。最终计票结果为 262 票赞成——203 名共和党人、58 名民主党人和 1 名独立人士——159 票反对，其中 152 名民主党人和 7 名共和党人投了反对票。甚至在投票前几小时，结果仍无定数：9 月 15 日，将法案提交审议的程序规则仅以 214 票对 211 票通过，此前两名民主党人——缅因州的贾里德·戈尔登和华盛顿州的玛丽·格鲁森坎普·佩雷斯——打破了党派领导层的立场。
该法案的立法之路历时一年多。格雷厄姆与数十名参议员于 2025 年 4 月发起这项制裁推动，但遭特朗普阻挠直至 2026 年 7 月，就在格雷厄姆 7 月 11 日突然去世前几天。特朗普随后转变立场，告诉记者：“这是为了纪念林赛。这是他的事。他比什么都想要这个。”
该措施还将《1996 年伊朗制裁法》有效期延长 5 年，填补了原本将于 2026 年 12 月 31 日出现的空缺，并针对俄罗斯的能源部门、国防工业、油轮影子舰队、金融机构、官员、寡头及其家庭成员。
披着制裁外衣的关税法案
该法案影响最深远之处并非制裁本身——美国已对俄罗斯实施广泛制裁——而是其赋予总统的贸易权力。与传统制裁通常指定特定实体或行业不同，该法案的关税条款要求总统根据各国与第三国的能源贸易情况，对整个经济体征收高达 100% 的关税。
众议院民主党领导层的反对意见正是基于这一点。“该法案将大幅扩大总统关税权力，却未能强制制裁俄罗斯，两者均不可接受，”纽约州众议员格雷戈里·米克斯、弗吉尼亚州众议员唐·拜尔和马萨诸塞州众议员理查德·尼尔在一份联合声明中表示。米克斯补充道：“白宫律师起草当前文本，旨在最大化特朗普总统向美国民众征收新进口税的权力，并最小化实际对俄罗斯或其协助者实施新制裁的任何义务。”
“该法案存在漏洞，允许他将几乎任何国家定义为协助规避俄罗斯制裁的国家。随后他可对其征收高达 100% 的关税，且无任何约束、监督或到期期限。”
拜尔更直白地阐述了这一风险。令人担忧的是，这项打着乌克兰政策旗号的法案兼具关税法规功能——实施起来无需紧急声明、无需调查，也无需认定存在不公平贸易行为。即便是与特朗普第二任期援引的 232 条款和 301 条款权力相比，这也是不同量级的行政自由裁量权。
俄罗斯石油贸易已改道——该法案意在向绕行路径征税
该法案的经济逻辑在于，迫使买家在折扣俄罗斯原油与进入美国市场之间二选一，从而压缩莫斯科每桶原油的收入。但其试图约束的市场已经发生了结构性变化。
俄罗斯海运原油不再主要流向欧洲。自欧盟进口禁令生效以来，俄油已持续以折扣价转向亚洲。2026 年 2 月，俄罗斯乌拉尔原油交易价较 ICE 布伦特基准每桶低 9 至 12 美元，卖家降价旨在吸引中国需求并弥补印度进口削减。2026 年初，中国海运俄罗斯原油进口量升至约 170 万至 210 万桶/日的纪录水平，而印度进口量降至约 110 万桶/日，为 2022 年 11 月以来最低，此前一项美印贸易协议鼓励了进口多元化。随后印度采购量出现反弹：Kpler 数据显示，2026 年 5 月进口量为 213 万桶/日，6 月进口量激增至约 270 万桶/日的纪录高位，因炼厂寻求抵消中东供应中断的影响。
这种改道并非暂时性扭曲，而是一种全新的市场架构，建立在油轮影子船队、非美元结算渠道，以及一种通过相对布伦特原油的折扣而非布伦特基准本身来进行价格发现的机制之上。该法案并未瓦解这一架构，而是对其征税。
这一区别至关重要，因为它决定了该法案能做什么、不能做什么。封锁性制裁——切断买家与美元清算系统的联系，正如美国针对特定俄罗斯银行和船只所做的那样——迫使对方做出二元选择。高达 100% 的关税则是一种价格：它让买家购买俄罗斯原油的成本更高，但并未让购买变得不可能。对印度这样的国家而言，计算变成了算术题：如果乌拉尔原油每桶折扣为 11 美元，且美国关税适用于所有商品，那么关税的冲击力取决于与华盛顿的双边贸易额相对于石油节省成本的比重。对中国的考量则不同——关税威胁与其说是能源经济问题，不如说是更广泛贸易关系中的杠杆。
周期性压力，结构性先例
这究竟是周期性事件还是结构性转变？答案一分为二。
在能源方面，影响主要是周期性的。关税威胁和制裁头条新闻将在短期内扩大乌拉尔原油折扣，并为基准原油增加风险溢价——但石油需求缺乏弹性，一旦新闻热点消退，折扣往往会均值回归，趋向于将俄罗斯原油运往剩余买家的边际成本。三年来限制不断升级，俄罗斯的化石燃料出口收入却表现出惊人的韧性；影子船队和亚洲炼油综合体吸收了欧洲停止购买的部分。
在贸易治理方面，影响则是结构性的。国会不仅仅是在惩罚俄罗斯，它正在重写立法与行政部门之间关于贸易政策的关系。数十年来，国会通过法规将紧急关税权授予总统，而这些法规要求特定的触发条件——国家安全调查、不公平贸易裁定、紧急状态声明。该法案无需其中任何一项。一旦签署，该权力将永久载入《美国法典》，可用于针对未来任何一届政府的目标，唯一的制约是国家利益豁免。这是美国贸易胁迫授权方式的根本性变革，且不会自行逆转。
法案本身的设计承认了这种矛盾。它赋予总统国家利益豁免权——这意味着可能受该法规约束的同一位行政长官也可以选择豁免。美国前驻俄罗斯大使迈克尔·麦克福尔在 X 上表达了这种怀疑：“法案通过的正面象征意义大于失败的负面象征意义。如果失败，普京会欢呼，而乌克兰人会失望。我也不幻想特朗普会真的利用立法赋予的权力对俄罗斯实施‘毁灭性’制裁。他不会。”
反方论点：象征意义大于实质
反对该法案具有市场意义的最有力论点是，它将市场已定价的内容固化。俄罗斯石油贸易已通过影子船队和替代支付渠道完成了改道、打折和隔离。乌拉尔原油相对布伦特原油每桶 9 至 12 美元的折扣，本身就是市场对制裁的持续评估。增加一项带有总统豁免权的关税法规，对法律框架的改变大于对原油实物流向的改变。
这一观点不无道理。大西洋理事会指出，该法案“假设关税将迫使中国减少俄罗斯能源进口”——这一假设将北京的能源政策视为美国市场准入的函数，而非针对海上咽喉要道和西方金融基础设施的战略对冲。中国花了近十年时间构建的正是这种对冲。
但反方论点低估了两个渠道。首先，豁免权不仅仅是一条退路；它是一个谈判筹码。白宫现在可以威胁对中国或印度征收关税，然后予以“豁免”，以换取不相关议题上的让步——贸易平衡、技术限制或外交支持。对该政府而言，法案的价值可能不在于迫使俄罗斯损失什么，而在于让华盛顿能从莫斯科的客户那里换取什么。
其次，该法案改变了中间商的成本结构——即维持影子船队运作的交易商、保险公司和船东。每一项新增指定都会提高合规风险和业务成本，而这些边际成本会不断累积。随着时间的推移，这会压缩俄罗斯所能获得的折扣，并减少每桶收入，即使销量保持不变。
关注要点：三个时间维度
周三通过的不仅仅是一个单一事件，而是两个市场的分水岭：俄罗斯石油市场，以及总统贸易权力市场。
短期来看，预期出现波动，而非转变。受此消息影响，乌拉尔折扣可能扩大，基准原油将携带适度的地缘政治风险溢价，而涉足折扣俄罗斯油品的炼油厂利润率将随每次豁免公告而波动。法案前五名名单中的国家——原油方面为中国、印度、斯洛伐克、匈牙利、阿塞拜疆；天然气方面为中国、法国、日本、匈牙利、比利时——如今面临的是长期威胁而非实际关税，其外交官将在签署声明墨迹未干之际着手推敲豁免条款。
中期来看，问题在于执行。若白宫广泛征收关税，该法案将成为自 2018 年关税轮次以来美国最重要的贸易行动，给能源进口经济体带来通胀影响，并使美国出口商面临报复风险。若选择性豁免，该法案则成为双边杠杆工具——有助于谈判，但对俄罗斯收入的影响有限。
长期来看，持久的变化属于宪法性质，而非经济性质。国会已赋予未来总统一项不受贸易法传统触发条件约束的常设关税权力。这一先例将延续至本轮制裁周期、本届国会乃至本届总统任期之后。这部纪念林赛·格雷厄姆的法案，人们记住的可能不是它对俄罗斯的影响，而是它对政府分支间权力平衡的影响。
证伪信号：若法案生效六个月内，白宫未征收任何关税且发出广泛豁免，却未从中国或印度获得可见让步，则该法案的市场意义基本属象征性——乌拉尔折扣将均值回归至投票前区间。反之，若对甚至一名前五名购买方征收关税并维持整整一个季度，结构性解读将占据主导：俄罗斯石油收入面临持久性下调，折扣将结构性扩大而非周期性扩大。
该法案名义上是制裁措施，实质上是关税法规，更是检验总统是否会使用国会刚刚赋予他的权力——或者说，真正的胜利是否就在于赋予权力本身。
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